超级平台【澳门电子城官方网站】,2018上半年交易额破2300亿元

原标题:招股书数据“三杀” 美团点评“吃+超级平台”浮出水面

中新网9月27日电
9月27日晚间,美团点评(3690.HK,以下简称美团)2018年半年报正式亮相,这也是美团继9月20日上市以来披露的首份财报。

美团点评赴港上市进入倒计时。9月4日,美团点评(以下简称“美团”)更新招股书,增加了截止2018年4月30日的最新数据。招股书更新,紧接着是顺利通过聆讯,进入发售期。

财报显示,截至2018年6月30日,美团交易金额已达到2319亿元人民币,同比增长55.6%,营业收入较去年同期增长91.2%,实现翻番式增长。其中,餐饮外卖、到店及酒旅作为美团最重要的两大核心业务板块,收入毛利均实现高速增长,业绩表现十分亮眼。

日前,美团基石名单已出炉,除大股东腾讯领投4亿美金外,Oppenheimer、Lansdowne、Darsana、结构调整基金这4家基金机构亦入围基石名单,预计上述机构将共分配约15亿美元,占此次发行总规模的约三分之一。

上半年交易额破2300亿 超级平台价值日益凸显

从最新披露的消息中看到,美团国际配售已超额认购10倍,除腾讯作为基础投资者之外,现有股东高领资本、老虎基金亦积极参与认购。此外,美团还获得长和系创办人李嘉诚、利福国际(01212)主席刘銮鸿、新世界发展(00017)执行副主席郑志刚入飞认购。

作为衡量平台型互联网公司价值的重要指标之一,美团此次的半年报在交易金额、用户数、活跃商户数等方面,均取得了大幅增长,获客能力及用户粘性均有进一步提高。

美团八年磨一剑,可谓开局良好,获得高的市场认可,不妨从招股书的“硬指标”中看美团平台的前景。

其中除交易金额较2017年同期实现55.6%的增长外,截至2018年上半年的前十二个月,美团年度交易用户总数达3.57亿人,较2017年同期增长30%。每位交易用户平均每年交易笔数达21.4笔,这一数字较2017年同期的15.5笔增长了38.1%。此外,美团的商户资源优势进一步凸显,截至2018年上半年的前十二个月,美团在线活跃商家数为510万,较2017年同期增长了51.6%。用户和商户对美团平台的依赖持续增强,日益凸显出美团超级平台的价值。

招股书数据“三杀”

营收同比翻倍 主营业务增长强劲

各业务线上的营收、用户增长、现金流等指标是衡量一个平台能否稳健发展的核心要素。美团本身是多条业务线齐头并进,这些指标是绕不过去的一个驱动面。

财报显示,美团2018年上半年营业收入从2017年同期的138亿元增长91.2%至2018年上半年的263亿元,实现近乎翻番式增长;毛利总额实现61亿元,继续在餐饮外卖及到店、酒店及旅游等核心业务上实现毛利率改善。

一杀:营收破4000亿大关,三年同比增长160%

2018年上半年,美团餐饮外卖实现收入160亿元,同比增长90.9%;实现毛利19亿元,增幅翻番,达141.5%;日均交易笔数实现高速增长,2018年上半年较2017年同期增长81.1%。到店及酒旅业务实现收入68亿元,同比增长44.1%;毛利由2017年同期的42亿元增长至2018年上半年的61亿元,增幅45.2%;国内酒店间夜量较2017年上半年同期增长49%。这两大业务的营收占总体营收的比重为86.44%,成为美团营收增长的重要贡献力量。

美团最新招股书披露的数据显示,2015年、2016年、2017年以及2018年前4个月,美团点评分别实现营收40.2亿元、129.9亿元、339.3亿元和158.24亿元。2018年前四个月的营收,超过2016年全年营业收入130亿元,接近2017年全年营业收入339亿元的一半。这一数值较2017年前四个月的营业收入81.19亿元翻了近一番。

持续加大新业务投入 未来发展前景可期

2015年至2017年,美团的营业收入已连续两年保持三位数增幅,预计2018年全年营业收入将实现历史新高。

此外,美团的新业务亦发展强劲。财报显示,2018上半年,美团新业务及其他总交易额和收入均实现大幅增长,其中新业务及其他收入同比增长达419.0%。这一数据的增长也从侧面印证了美团“高频带低频”商业模式的成功。

从收入构成来看美团整体营收的稳定性。美团的主要收入来自餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他三个部分。截至2018年的前四个月,各项业务占总收入的比重分别为61.2%、27.5%和11.3%。其中,餐饮外卖、到店及酒旅作为美团最重要的两大核心业务板块,业务发展稳定,且经营情况出现不断优化的局面。

目前,美团向商家提供的服务已拓展至云端ERP系统、B2B食材供应链解决方案等,以上新业务可发挥在餐饮外卖及到店餐厅服务中与商家建立的关系优势,进一步形成商家与平台的深度合作。与此同时,美团向消费者提供服务触角已延伸至生鲜超市及其他非餐饮外卖服务,如闪购、摩拜单车及作为业务探索的试点网约车服务,为消费者提供更为完善的“Online-Offline”生态链。

其中,需要重点强调的是美团在“吃”板块上的长板指标。

值得注意的是,2018年上半年,在排除优先股的特殊会计处理后,美团经调整后的亏损净额为42亿元,导致亏损的主要因素是美团持续加大投资新业务。

截至2018年前四个月,餐饮外卖多项数据表现亮眼:收入达96.86亿元,较去年同期增长了107.78%,实现翻番增长;毛利为9.03亿元,同比增长超一倍,增幅达112.47%;交易笔数为16.9亿笔,同比增长95.16%;交易金额为751亿元,同比增长112.15%。同期,美团到店及酒旅的收入和毛利分别实现43.51亿元、38.29亿元,同比增长43.08%和43.41%。

由此,不难发现美团各业务板块的营收结构稳定,外卖、到店及酒旅不仅经营良好并且各业务板块呈梯度增长,如此不难判断当规模效应出现时,美团各业务板块之间的协同具备有良好的基础。

在更新的招股书中,一个重磅指标是美团年交易额突破了四千亿元大关。截止2018年4月过去一年时间,美团年交易额达到4110亿元,较2017年全年3570亿元的交易金额增长了15.1%。2018年的前四个月,美团交易金额仍保持快速增长。

由此可见,美团点评的规模效应已经出现。

招股书数据折射了美团目前各业务之间的结构稳定,出现规模效应,那么,关于现阶段美团的亏损问题值得提一提。

2018年前4个月,在排除优先股的特殊会计处理后,美团经调整亏损净额20亿元,主系收购摩拜和开展新业务所致。

美团目前的营收是逐步收窄的,而且目前亏损的主要原因在于未来长线价值,如果从美团到家、到店以及餐饮的单量来看,其盈利只是一个战略节奏的问题。

二杀:活跃用户/商户粘性高、增速快

对于互联网企业而言,用户是一个极其关键的指标,它能够反映的是一个平台的活力以及业务的丰富度和需求弹性。

美团更新后的招股书显示,2017年5月-2018年4月,美团年度交易用户达3.4亿;交易用户人均年交易笔数为20.3笔,较2017年同期的14.4笔增长40.97%。此数据指标和京东几乎达到同一个体量,配得上超级独角兽名号。

至于活跃用户指标表现,截至2017年12月,活跃用户数达2.89亿,活跃用户占比超90%。值得一提的是,在美团2010年至2013年的全部年度交易用户中,去除重复用户之后,50.4%的用户在2017年仍然是美团的交易用户。

此外,美团2016年的交易金额中有78%来自同属2015年年度交易用户的重复用户,2016年的交易金额中有82%来自同属于2016年年度交易用户的重复用户,反映出美团客户群稳定、用户粘性很高。

在供应端,美团在丰富的商户资源优势进一步巩固。

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